国内双粕还是处于偏震荡状态，菜粕在季节性水产去求提振下，走势稍强于豆粕，RM91价差持续拉大。

　　菜粕近期受气温回升、水产季来临的影响，表现出明显的走强，豆菜价差也于近期达到380一线，菜粕9-1价差继续走强，可见市场交易重心还是在围绕水产需求的驱动展开，近期可适当关注。

　　近期，传闻欧盟天气情况有不利影响，菜籽产量或再创新低，这可能给前期较疲弱的菜系市场带来利多提振，虽国内菜粕与其相关性较低，但在未来欧盟地区菜籽逐步进入成熟收获阶段，其产量不利可能对国际菜系市场带来利多提振，适当关注衍生话题的发酵。近期国内菜粕基差上调，现货整体表现较为抗跌，这季节性水产需求启动有关。不过菜粕单边价格还是受豆粕影响较大。

　　4月期间，国内豆菜粕整体经历了一波明显的期现下跌过程，市场关注焦点整体围绕现货紧张以及预期宽松展开激烈博弈。在此影响下，国内低库存、低成交、高基差、高榨利成为在此期间的常态，进入5月份后，开工增加、需求回暖以及现货的走弱将成为未来一段时间的主旋律。考虑到前期现货成交较少，饲料厂库存普遍维持低位，预计5月期间饲料厂、终端应当会有一波补库成交。不过，在基本面不出现明显变化的情况下，后续下游企业仍以看空基差为主。本轮豆粕单边下跌既有国内市场预期的变化，也有国际大豆需求疲软的影响，尤其是美豆粕经历了一波出人意料的下跌，本轮美豆粕下跌一方面源于国内榨利的好转，另一方面也与美国肉类价格持续下跌下市场对于未来养殖需求的担忧。5月期间，美豆市场关注重点一方面在于中国进口美豆政策的变化，即是否会出现大量的增储采购，另一方面，5月份月度供需报告例来十分重要，未来盘面交易重心重返新作，北美产地需要持续跟踪。

　　菜粕的走势强于豆粕，收盘站上日均线的支撑。连续2个交易日的增仓推动菜粕保持反弹的形态，关注持续性，日内依托40日均线的支撑积极参与多单。

????(文章来源：美尔雅期货)