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尿素逆势上扬 一货难求
时间:2017-10-19 01:00:25来源:中国农资网作者:

 十九大召开在即,为响应2+26环保方案,全国尿素装置也出现了不少减产或限量,开工率更是降至历年低位,加之国际方面需求利好, 尿素一改旺季跌价局面,逆势上扬,一货难求,那么我们来看一下当前影响尿素的利好与利空又是如何?

  利好一、局部停车、限产明显 货紧价扬 厂家名称 年产能(万吨) 日产(吨) 十九大影响产量停车+复产 供暖期减产30% 山西天泽 300 大小粒 8000其中大粒6000 80000 288000 山西兰花 120 大小粒 3300其中大粒2200 33000 118800 山西晋丰 120 大中小粒 3300其中大粒1100 33000 118800 山西晋煤天源 80 大粒 2400全为大粒 24000 86400 总计 620万吨 1.7万吨(大粒1.17万吨) 17万吨 61.2万吨

  晋城区域目前是大家关注重中之重,因为停车或限产,在全国实属第一,以往全国尿素市场看山东,但自去年四季度至今都是山西价格先涨,然后带动山东、河北及周边。由上表可以得出,晋城区域仅十九大期间停车及复产,约10-15天,如按影响10天产量计算,约为17万吨,其中大粒日减量为11.7万吨;后期供暖期间限产30%,更是减产量高达61万吨左右,晋城是大粒尿素的大本营,后期大粒将更是一货难求。

  利好二、国际招标频发 利好国内水涨船高 第五次 第六次 第七次 招标主体 IPL IPL RCF 公布时间 9月8日 9月18日 10月14日 开标时间 9月13日 9月25日 10月17日 船期 10月23日 11月8日 11月30日 招标总量 32.5万吨 约60万吨 暂未出 中标价格 到东岸中标价 CFR 251美元/吨 CFR 284.66美元/吨CFR CFR 290.66美元/吨 到西岸中标价 CFR241.22美元/吨 CFR285美元/吨CFR CFR291.72美元/吨 货源 伊朗、阿曼 伊朗、中国、中东 伊朗、中国

  截止到8月底,印度本国尿素库存量下降至127万吨,达到2016年3月份以来的最低水平,进口量和产量均在降低,而销售量则在增长。加之印度为下一季用肥提前备肥,因此才会出现一个月时间招三标的惊喜局面。与此同时10月26日埃塞将重新标购前期弃标的55万吨大颗粒尿素(弃标前价格真心不高),国际近期利好国内尿素行情无疑。

  利好三、利润驱使 部分转产液氨 厂家名称 尿素(元/吨) 液氨(元/吨) 9月30 10月17日 涨跌幅 9月30日 10月17日 涨跌幅 山东联盟 1700 1760 60 2880 3180 300 山东华鲁恒升 1690 1740 50 2760 2940 180 江苏灵谷 1700-1720 1750-1760 40-50 3050 3350 300 安徽昊源 1720-1730 1760-1770 40 2920 3120 200 河南心连心 1680 1750 70 2650 2800 150

  由上图可知,尿素与液氨对比,无论从涨价还是盈利水平,都可以得出生产液氨都比生产尿素更为盈利,以当前尿素的价格折算液氨的理论价位应为2600-2700元/吨左右;那么我们再来对比一下液氨与甲醇相比,甲醇价格减少150-200元(单醇、联醇工艺不同)与液氨等价,而10月17日山东甲醇主流价为2580-2600元/吨,故作为同时都生产液氨、尿素、甲醇的企业来说,液氨利润则最佳,当然这是就解释了为何尿素企业开工略低的原因所在。

  利空一、传统用肥淡季, 需求持续萎靡

  从下游采购来看,板材、大贸仍为此轮采购的主力军,当然也不排除部分复合肥适量采购入库,(磷复肥会在即,就差尿素没有采购)眼看水装船高,不采着急。而板材市场而言,环保高压下大中型板材厂家采购多数追涨杀跌,不分淡旺季;而大贸不光可以储备,也可以集港走出口,或者说后期发东北,总之货源有地分销,而基层农户和小经销商,因为没有农业用肥,即使采也没有地销,索性先观望观望。

  综上所述,现阶段尿素基本面利好因素占据主导,开工低位支撑尿素高位运行,加之国际招标频发,市场买涨不买跌,加之炒作氛围浓厚,无形中也助推尿素囤货行为的扩散;与此同时,没有传统意义上的冬储蓄水池,集中采货与抛货时间一致,极易触发羊群效应;即便来年春耕存在用肥缺口,受天气变化、开工率及春运导致运力受阻,但也较难疏通库存未来集中套现拥堵,继而引发尿素恐慌性抛售,导致价格快速下跌。故除去关注风险触发节点之外,资金运用也需合理搭配。

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