“要冷静对待资本”——对话东方电子集团董事长杨恒坤-战略策划--中国农资供销网

“要冷静对待资本”——对话东方电子集团董事长杨恒坤

时间：2009-11-09 14:32:07来源：[标签:出处]作者：张成

对于那些尚没有资本市场经验的企业，能从东方电子的自我救赎中学到什么？

尽管是“空降兵”，尽管接手不足一年，尽管面对的是一个曾经内外交困、刚刚解决了生存难题的企业，但是杨恒坤和他的精进管理模式却很快地在东方电子扎下根来，企业上下对于资本市场也有了重新的认识。

痛定思痛

《中外管理》：作为企业现任的管理者，您认为东方电子最初在资本市场上所遇到的困难对今天的发展是否依然有影响？现在企业的管理体系中，是否有规避风险、保证企业良性发展的措施？

杨恒坤：这其实不是多元化与否的问题。走什么样的发展道路，与上市与否并无逻辑上的关系。但是在上市之后，容易因为资金的充裕，让企业产生一定的膨胀心理，盲目的追求新项目，这是需要警惕的。

一个企业如果在高速发展期，那一定要坚持主业；但是如果进入成熟期，市场已经基本饱和的情况下，企业想要继续发展，就必须去拓展经营渠道，拓展业务项目，考虑是否有必要转行或者多元化经营。因为每一个行业都有自己的发展周期，企业只有根据自己的行业特点，去规划自己的发展战略，才能让企业稳健而平衡的发展。

责任编辑：化石

屯河“又回来了”

文/本刊记者纪亮

中粮屯河的重生给出了失足上市公司“灾后重建”又一路径的又一样板。

三年前的4月，“新疆屯河”在公布2004年年报时态势可以用“难堪”二字形容：主营业务下降51.14%，净利润为负6.66亿元，不仅出现巨大亏损，还有11.68亿贷款逾期。

时至今日，这家已经更名为中粮屯河的上市企业打了一个漂亮的翻身仗。在2008年1月15日的临时公告中，100%～160%的纯利润增长，让整个市场为之一振。

2005年初，当时的新疆屯河受德隆系影响巨大：声誉受损、高管纷纷离职、门口天天等待着催讨债款的人。刚刚从新疆屯河离开的一位副总曾经告诉记者：“如果没有大的机遇，屯河凶多吉少！”而紧接着发布的2004年年报似乎更印证了这一判断。

如今被多家机构誉为“极具投资价值的绩优蓝筹股”的屯河，是如何转危为安的？

中粮入主

2004年6月，公司独立董事杜厚文、魏杰相继辞职。企业管理状况陷入困境。而这时的新疆屯河，已经深陷“德隆系危机”之中不能自拔。公司被抵押或质押于银行的资产逾23亿元，超过净资产的一倍！

就在企业内外交困四面楚歌之时，中粮集团开始介入。

如何设计一个让相关各方都能够接受的债务重组方案，成为新疆屯河重组成败的关键一环。以中国工商银行为主席的债权委员会希望尽可能多地收回贷款，以减少银行的损失。而潜在的重组方则认为，大多数的债务损失都是德隆造成的，由新股东承担显然不合理，而且数额过于巨大，难以承受。经过多次谈判，由15家债权银行组成的债委会最终在“减债重组”这一原则问题上达成了一致，这为新疆屯河下一步的实业资产重组提供了必要的前提。

中粮集团早有进入新疆农副产品加工业的打算。新疆屯河的危机给中粮集团提供了一个机会，但新疆屯河的巨额债务负担又不能不令他们望而却步。双方经过长达一年的艰苦谈判，2005年6月14日重组双方终于签署了《股权转让协议》：中粮集团最终以1.53亿元的价格收购了屯河集团等持有的新疆屯河37.2％的股权。

接下来的大手笔，让“新屯河”受益匪浅。

中粮集团先是为其注入原材料款近5亿元以维持生产，接着又以无偿捐赠的方式，将其所持有的中粮新疆四方糖业（集团）有限责任公司100%的股权和朔州中粮糖业有限公司100%的股权赠送给新疆屯河。此外“新东家”做出了关于盈利水平、定向增发、股权激励、减免费用等八项承诺。

中粮集团在陆续投入24亿元现金的前提下，成功地重组了新疆屯河，使新疆屯河完全摆脱了“德隆事件”造成的负面影响。通过巨额资金的支持和十几亿元的债务减免，新疆屯河终于看到了生机，在行业内和资本市场的信誉开始逐渐恢复。

化繁为简

按照中粮集团的规划，在未来5年，屯河在番茄酱、林果与果蔬汁、制糖三大业务领域将分别实施成本领先

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