投资评级与盈利预测:国内磷复肥龙头,拥有磷肥—复合肥产业链一体化优势,未来将致力于作物专用肥等新型肥料的开发,新型肥占比不断提升,同时向下游延伸打造优质农产品产业链。磷复肥行业底部复苏中,龙头公司业绩拐点已现,维持盈利预测,维持“增持”评级,预计公司2018-2020年营业收入分别达到113.3、127.5、146.6亿元,归母净利润分别达到8.77、11.14、14.26亿元,对应EPS分别为0.67、0.85、1.09元/股,当前市值对应PE为12、9、7倍。