投资要点：

    2009年，较低原材料价格使得众多中小家电制造企业开始有利可图，加剧了行业竞争；2010年，原材料价格上涨将是家电制造企业需要面对的一个重要问题，这必将给家电行业带来新一轮的洗牌。

    家电行业的“马太效应”明显，对于具有较强综合实力的龙头企业而言无疑将会获取更多的市场份额。此外，上游配件自供能力较好的家电制造企业也具有较好的成本上升压力承受能力。

    产业升级趋势下，技术必将成为家电企业参与竞争的一个重要筹码，对于拥有较强自主研发能力的家电制造企业，值得我们关注。

    近期出口恢复情况较好，但在人民币升值压力加大以及越来越多的贸易壁垒影响下，对于后期家电出口形势，我们保持谨慎乐观态度。

    我们认为值得大家关注的上市公司主要有：格力电器、青岛海尔、海信电器、合肥三洋、小天鹅A等。此外，我们考虑2季度将是制冷家电销售旺季的开始，建议本期重点关注冰箱、空调类上市公司，建议重点关注格力电器、青岛海尔等。