考虑到宏观环境的增速放缓以及海外出口情况的日益严峻，加之地产影响和家电系列补贴政策退出，市场对于家电板块从三季度开始一直抱有较谨慎的态度。我们认为考虑到今年四季度以及明年一季度增长基数较高，且担忧因素无法有效消除，行业短期缺乏催化剂，但随着连续三个月跑输大盘指数，家电板块之前所蕴含的风险已得到释放，估值下行空间已不大，若市场反弹，因超跌具有估值修复的投资机会。基于长期业绩增长考量，我们择优推荐三四线市场布局良好、受益消费升级趋势、四季度及明年收入增长确定性较高、盈利水平有望提升的行业龙头企业。