家电下乡、汽车以旧换新政策是今年以来我国刺激消费一揽子措施中的一大手笔。不过近两三个月，家电下乡却偏离了预期效果，销售额连续数月下滑。无独有偶，在9月份的汽车产销创历史新高之际，以旧换新的汽车政策亦收效甚微，家电、汽车产业作为刺激消费升级的中坚力量，后期会有怎样的政策变化和前景呢？

家电下乡遇冷 取消限价呼声最高

家电下乡政策从2009年2月1日起在全国全面实施。不过受家电消费补贴比例偏低、申领程序复杂、居民消费预期下降等因素影响，政策的刺激效果逐渐减弱。据最新统计数据显示，2009年9月全国家电下乡产品的总销售额61.78亿元，总销量为316万台，分别较8月份下滑18.66%和16.58%。而在有可能调整的政策中，取消家电下乡最高限价的呼声最高。目前农村市场中，某些限价的中标产品依旧很难见到，这主要是由于在限价政策中，厂商、经销商利润难以保证，自然隐匿了这些产品。为此有消息透露，商务部正在酝酿采取加大家电下乡和以旧换新刺激力度的进一步措施，或将取消最高限价，代之以最高补贴限额。国泰君安[0.00 0.00%]行业分析师向《红周刊》表示，“此传闻早在7月份就开始流传，目前已经比较确切上报国务院。取消限价后，家电下乡涵盖的产品数量会扩展，销售量也会随之增长，尤其是彩电产品将体现最为明显。”农民可以根据自己的经济条件选择各种档次的电器，这给厂商、经销商提供了更多的选择空间。家电下乡、以旧换新、高效节能产品的推广实施细则，都是推动家电行业发展较为重要的政策。节能补贴方面，空调产品结构提升显著，高能效空调销售占比逐月提升。

以旧换新人气不旺 汽车补贴标准或将上调

政策效应乏力同样体现在汽车行业。今年7月公布的《汽车以旧换新实施办法》由于补贴标准力度较小，因此对汽车消费的实际拉动作用有限。不过有消息称，商务部将于近期对《办法》做出重大调整，大部分符合要求的老旧汽车补贴标准将有所上调，幅度较大，最高可能提高到1.2万元~1.35万元，最快本月出台。新《办法》实施后，将极大提升老旧汽车、黄标车的淘汰速度，促进新车销售，达到节能减排的目的。国泰君安分析师张欣向《红周刊》记者说道，“由于目前的补贴标准对于车主而言不具备吸引力，没有达到淘汰高污染、高能耗旧车的目的，因此国家拟提高以旧换新补贴标准。不过需要注意的是，原补贴是由两部分构成，80%由中央财政承担，20%由地方财政承担。此次补贴调整是全部由中央承担，还是需要地方追加，目前不得而知。有些偏远地区省级财政压力较大，如地方配套资金落实不了，此政策就很难为继。”

对于汽车行业，2009年可以说是政策扶持年，国家多项刺激汽车业发展的政策效应在前3季度体现得淋漓尽致，尤其是购置税减半和汽车下乡对销量有着重要推动意义。9月份汽车产销分别完成136.21万辆和133.18万辆，同比增长78.85%和77.88%，然而，目前市场普遍对2010年的政策感到迷茫，担心汽车业的爆发式增长是否会因为刺激政策的退出而终结。东北证券[42.00 0.21%]分析师刘立喜表示，我国经济形式仍未明朗化，明年国家的相关刺激政策仍会持续，至少在上半年不会结束。

政策扶持催生投资新主题

家电下乡作为我国促进消费的重要政策之一，对上市公司业绩的提升作用较大，各产品的龙头企业(海尔、美的、格力、长虹、海信)延续前期的格局仍是最大受益者。国泰君安分析师王稹在其报告中表明，目前家电下乡将进入农村家电消费高峰。从细分产品上看，下乡彩电限价取消在即，以旧换新政策实施彩电最受益。国内五大彩电品牌(海信、康佳、长虹、TCL、创维)都将明显受益于四季度彩电下乡爆发，而液晶下乡比重的增加将略微改变其市场份额，主攻液晶的海信电器[15.81 -0.57%]或更为受益。对于汽车来说，东方证券行业分析师秦绪文认为，如果汽车以旧换新的补贴标准得到大幅度提高，则对轻型商用车产品的销售将产生明显拉动作用。受益该政策的公司主要是轻型商用车企业，维持对轻型商用车类上市公司买入的投资评级。刘立喜向《红周刊》表示，“汽车股的整体估值略微偏高，但优质个股仍有较好的投资价值，建议可关注受益于以旧换新补贴效果明显的福田汽车[17.71 2.79%]、江淮汽车[10.31 1.08%]等上市公司。”