中国政府即将推出轻工业振兴规划。规划旨在加快产业重组。虽然尚未看到规划细节，我们相信包括黑电和白电生产商在内的国内家电企业都有望受益于产业振兴规划，至少规划能鼓舞投资者人气。

　　据山东省公布，该省家电下乡计划共实现销售收入17亿元(山东省占全国农村人口的比例为7%，占全国GDP的比例为8.6%)。这使我们更坚定了此前的观点，即家电下乡计划并不会使家电市场规模大幅增长，但在国内 外市场需求疲弱之际，有助于释放家电企业的库存压力。我们估计2008/09年农村家电市场的整体规模为1,230亿元/1,370亿元(同比增长13.9%/10.9%)，增量销售收入不到300亿元。

　　和其他振兴规划一样，中国政府旨在提升国内厂商在金融危机后的核心竞争力。我们相信规划公布后，国内白电生产商相比外资厂商的竞争优势将得到进一步强化。

　　首选股: 格力电器[0.00 0.00%]。虽然仍有诸多挑战，我们相信振兴规划将给家电行业注入一针强心剂。我们维持对格力电器和美的电器[11.30 -2.16%]的“买入”评级，维持对青岛海尔[10.40 -2.53%]的“卖出”评级。