经历了2012年的波折之后，白色家电市场在2013年1至3月份再次显现出良好的喜人走势，这在4月底之前各个家电上市公司及主要零部件上市公司的一季度财报中全面体现了出来，再没有比上市公司火红的财务数据更能说明过去几个月市场的状态。

上市公司一季报数据在提供了风向标式的参考的同时，也基本勾勒出了后期市场的演变趋势，从一季报的各类数据来看，国内家电市场的2013年极有可能又是一个销售旺年。

整机企业营收净利多数双增长

2013年一季度白色家电上市公司营业收入和归属上市公司股东净利润两项数据最大的都是格力电器，据其一季报显示，1至3月份实现营业收入220.99亿元，同比增了10.58%，归属上市公司股东净利润为13.35亿元，比上年同期增长了13.77%，两项数据的增幅都超过了10%。美的电器一季报的数据也非常华丽，219.14亿元的营业收入同比增长了23.50%，而10.78亿元的归属净利同比增长的幅度达到了23.74%，美的电器通过2012年内的主动调整之后，再次步入了一个快速的发展通道之中。而青岛海尔一季报显示，报告期内实现营业收入为205.48亿元，归属净利润为7.2亿元，两项数据的同比增幅分别为10%和16.2%。

三大白色家电巨头2013年的一季报营收都超过了200亿元，寡头竞争的优势愈发明显。但是，这并没有影响其他白色家电上市公司在一季报的良好表现。

作为海信和科龙两大品牌白色家电资产的拥有者，海信科龙一季报显示的营业收入达到了53.05亿元，同比增长的幅度高达28.26%，净利润为2.3亿元，同比增幅更是达到了83.19%。去年表现一直较为纠结的美菱电器在今年一季报同样交出了一份飘红的数据，23.85亿元的应收增幅不大，仅为3.94%，0.4亿元的净利润额度相对也不高，但有18.12%的增长。小天鹅A在2013年一季度的表现也非常惹眼，23.5亿元的营业收入同比增长了44.78%，但是，1.11亿元的净利润却下滑了6.39%。合肥三洋的营收和归属净利润同样双双报红，一季度实现营业收入为12.7亿元，归属净利润为1.07亿元，这两项数据的同比增长幅度分别为21.89%和17.36%，去年刚刚形成销售的帝度冰箱开始为上市公司贡献增长力量。

奥马电器是最近几年中国冰箱产业的新贵，在以出口为主的同时积极开拓内销市场，2013年一季度实现营业收入8.2亿元，同比增长了23.67%，净利润为0.32亿元，同比增幅仅为9.57%。澳柯玛一季度的营收为9.3亿元，增长幅度很小仅为0.86%，但是0.96亿元的净利润增长幅度高达1311.25%。最近几年表现一直未有大起色的春兰股份在一季度的营业收入为1.2亿元，去上年同期下降了30.16%，是白色上市公司群体中唯一下滑的企业，尽管如此也实现了2873万元的净利润，同比增长的幅度最高，达到了3376.75%。

产业回暖带动上下游企业销售增长

从整机工厂良好的销售表现也基本可以判断出上游零部件上市公司的销售状况同样较为喜人，国内市场与白色家电相关的配套企业较多，但上市公司并不多，华意压缩、三花股份、海立股份和大洋电机是其中具有代表性的几家。

华意压缩是国内著名的冰箱压缩机生产企业，据其一季报显示，报告期内实现营业收入为19.76亿元，同比增长的幅度达到了49.4%，归属上市公司的股东净利润为3576万元，整体的额度并不大，但是其同比增长的幅度高达586.94%，两项数据的增长幅度在所有上游配套上市公司中均为最高，而且其一季度营业收入也是最大，这也反映出过去三个月国内的冰箱市场的需求较为旺盛，整机企业的采购需求量增长非常明显。

空调压缩机的上市企业是海立股份，其一季报显示，报告期内实现营业收入为17.03亿元，出现了8.4%的降幅，归属净利润为约为0.32亿元，同比下滑了37.58%，营收和净利出现了双下滑。另据了解，1至3月份海立股份生产空调压缩机423.59万台，增长了14.19%，销售量为411.53万台，增幅仅为0.04%。格力、美的、志高、格兰仕、TCL、三星、三菱电机、松下等多数空调企业都有自身的压缩机工厂，而且这些压缩机工厂与海立股份还形成竞争关系，这给海立股份的销售增长带来了沉重的压力。

以空调用阀件如四通换向阀、电子膨胀阀为主要产品的三花股份在一季度实现营业收入11.59亿元，同比增长了32.99%，但是其归属净利润却没有同步的表现，0.786亿元的归属净利润同比下降了3.52%。大洋电机在一季度实现营业收入为7.78亿元，同比增长了28.64%，报告期内实现净利润为0.35亿元，同比增幅为15.91%。

商业流通企业财报的数据表现对市场的走势反映最为直接，苏宁云商的一季报显示，报告期内实现营业收入为272亿元，同比增长了20.14%，归属上市公司股东净利润为4.9亿元，同比下降了48.15%。值得一提的是，1至3月份，苏宁云商新开店11家，同时还关闭了71家，现有门店规模为1604家。而同期内电商业务依然保持着高速增长的良好势头，一季度电商业务销售额达到了44.99亿元，同比增幅高达134%，但是线上销售的增长对整体毛利空间却带来了挤压效应，苏宁云商一季度毛利空间下降了3.04个百分点，为16.33%。

销售增长带来费用高增长

多数白色家电上市公司的营业收入和净利润在保持良好增长势头的同时，管理费用和销售费用也呈现出了高增长的状态，应收账款也同样增长，而正是这些费用的增长，使得部分上市公司在2013年一季度的净利润并不尽如人意，有的甚至因此而出现了下滑。

海信科龙的一季报显示，报告期内的销售费用同比增长了38.42%，这是因为市场销售自身的增长所带来的费用增长。合肥三洋近年来加大了对帝度品牌的宣传，加大了对冰箱市场的开拓，今年一季度的销售费用同比增长了32.51%，品牌宣传和央视广告费用的投入促进了销售费用的增长。小天鹅A销售费用的增幅更是高达232.80%，这也直接导致了今年其一季度净利润出现了小幅的下滑，当然，这也是因为市场销售规模快速增长而带来的费用提升。奥马电器在其2013年一季报中提到，1至3月份因为人工、促销费用、运费的增长使得销售费用呈高增长状态，达到了52.87%。对于正在积极拓展内销市场的奥马冰箱而言，销售费用在中短期内的增长将是不可避免。

零部件上市公司的销售费用增长也很大，华意压缩在一季度的销售费用同比增长了51.04%，销售量的上升、运输费用及三包费用的上升都是销售费用增长的推动因素。三花股份在一季度的净利润出现了下滑，其中一个原因是，在1至3月份的销售费用同比增长了75.24%，侵蚀了利润空间。大洋电机在今年一季度的销售费用增长更大，增幅达到了81.44%，物流和外库租金是销售费用增长的关键。

不仅仅是制造企业，流通企业今年的销售费用增长也非常明显。据苏宁云商的2013年一季报显示，1至3月份苏宁云商的销售费用同比增长了21.28%，广告促销投入和物流费用是销售费用增长的主体所在。

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