CBOT玉米：本周美玉米期价持续震荡下行，因基本面整体偏空，在旧作方面，USDA4月供需报告将美玉米饲用需求下调5000万蒲，相应下调美玉米期末库存，并将全球玉米库存上调至1.885亿吨，高于市场预估的1.871亿吨，旧作玉米供应依然充裕，美玉米出口本周有所改善，周一公布的美玉米出口检验量和周四公布的美玉米出口销售量均高于市场预期，但EIA数据显示美玉米乙醇产量继续下滑；在新作方面，CONAB将巴西玉米产量上调，美玉米产区降雨改善土壤墒情，整体有利于美玉米新作。展望后期，考虑到美玉米旧作供应充裕，需求疲弱，而新作种植面积高于市场预期，美玉米期货价格或继续震荡下行。

　　DCE玉米：国内玉米期货价格本周周初继续偏弱震荡运行，周五出现上涨，以收盘价计，1月期价上涨4元，5月上涨17元，9月上涨上涨13元，国内现货整体稳定，局部地区涨跌互现，在市场关注的国储收购量方面，截至4月5日临储玉米累计收购入库量7758万吨，大幅高于去年同期的6440万吨，同时本周启动第一轮国储拍卖操作，临储进口玉米拍卖底价2200元/吨，因性价比较高，全部成交，且溢价较高，而国产玉米二等成交底价2490元，性价比较低，成交率非常低，下周国储将启动第二轮拍卖，拍卖政策能否有所改变将是市场关注重点，考虑到目前买入现货持有到5月交割的注册仓单成本大致在2450元左右，持有到9月交割的注册仓单成本为2560元左右，而9月另一个重要支撑即临储玉米顺价拍卖后的注册仓单成本为2480元，5月期价目前与买入现货持有到期的注册仓单成本大致相同，后期下跌空间取决于现货价格走势，而9月期价目前高于临储玉米顺价拍卖的仓单成本，但低于持有到期交割的仓单成本，因此我们预计玉米期价下行空间有限，如果国储拍卖政策不作出变更，我们建议投资者积极寻求逢低做多1509玉米的机会，以60天均线即2500一线为第一止损位，以2480为第二止损位，建议重点关注国储玉米收购与拍卖情况、港口库存及现货价格等