今年１～４月份居民消费物价上涨２．８％，其中３、４月份涨幅均达到３％以上，达到了央行３％的调控警戒线。目前由于种种原因猪肉上涨，引发了鸡蛋甚至食品油等农副产品价格的上涨，预计５月份居民消费物价将连续第三个月超过３％，有可能接近４％左右，成为１～５月份的最高点。面对物价的快速上涨，很多人开始担心出现新一轮通货膨胀，与此同时，央行再次加息的脚步声也隐隐传来。如何看待目前居民消费物价较快上涨？在经济高增长条件下，物价水平应保持怎样的水平？面对物价上涨选择怎样的调控政策最适宜？

　　今年居民消费物价涨幅将达3.5%以上
　　今年１～４月份居民消费物价上涨２．８％，从目前看，今后几个月居民消费价格上涨的压力比较大，特别是二三季度，物价涨幅较大。主要由于：
　　一是目前肉禽蛋类农副食品涨价，将有一定的延续性和惯性上涨，虽然夏粮有望增产，但玉米的短缺要到秋粮丰收后才能明显缓解，因而在秋粮收获之前此类产品涨价的势头难以扭转，它将带动今后几个月居民消费物价的上涨。二是各地政府水、电、油、气等服务价格调整措施将在二三季度集中出台，推动物价上涨。三是今年物价的翘尾因素大于去年，特别是前三季度翘尾因素对物价水平的推动作用较大，四季度作用将减小。
　　初步预测，全年居民消费涨幅将达到３．５％左右，超过３％的调控目标。
　　3%～5%的价格涨幅与目前的经济快速增长是相匹配的
　　目前价格涨幅较大，人们对下一阶段物价继续大幅上涨的预期十分强烈，担心出现新一轮通货膨胀。我认为，不必担心物价水平大幅轮番上涨。原因有三：
　　一是目前居民消费价格涨幅较大，主要是由于粮食、猪肉等农副产品价格涨幅较大造成，一旦秋粮获得较好收成，粮食涨价引发的一系列农副产品涨价将有所缓解，保持目前水平可能性较大，而继续大幅上涨的可能性较小。
　　二是ＣＰＩ涨幅较大，但是生产资料价格保持平稳，涨幅低于去年同期。今年１～４月份，工业品出厂价格同比上涨２．９％，比去年同期水平降低０．２个百分点，原材料、燃料、动力购进价格上涨４．０％，同比降低２．１个百分点。工业产能增长较快、部分能源原材料可以通过进口获得满足，是生产性物价涨幅缓慢的主要原因。一个社会要出现物价轮番大幅上涨的局面，一般是由于生产领域价格大幅上涨、上下游产业互动关联影响，推动工业品出厂价格大幅上涨，进而引发居民消费物价的上涨，最后形成物价大幅上涨的局面，我国前几次通货膨胀就是这样发生的。
　　目前的情况则不同。工业品价格和生产资料价格均处于较低水平，而在整个物价构成中工业品价格占６０％～７０％的权重，食品价格占３０％的权重，工业消费品价格的平稳走势将极大地抑制物价水平的大幅上涨。
　　三是对于宏观调控目标要灵活看待。按照中央经济工作会议和政府工作报告的要求，今年经济增长的目标是８％，物价涨幅控制在３％。今年一季度我国经济增长达到１１．１％，不仅远远超过８％的调控目标，而且在去年高增长的基础上继续加快。但是，通过综合分析经济增长的合理性，无论政府还是学者都觉得目前的经济增长具备物资和资金支持，也是现阶段经济发展需要的。因此，１１％以上的高增长是被接受的，只是需强调结构性调整的问题。但是，对于居民消费物价达到３％的调控目标则格外担心，认为物价的压力太大。其实物价水平和经济增长是互为促动的，较快的经济增长可以承受和消化较高的物价上涨，如果经济增长很快，物价持续低迷则是不正常的，当前我国经济增长和物价涨幅的背离程度是比较大的。目前，我国经济增长高达１１．１％，３％～５％的物价水平都应该在可以容忍的范围内，不是说超过３％就不能接受，宏观调控目标不是机械的、一成不变的。在当前，物价水平适度上涨对于保护和促进经济健康持续发展是有益的，因此不必为目前的物价上涨过分担心。
　　适度的物价上涨有益于当前的经济运行

　　就目前经济环境看，物价适度上涨对经济发展是有利的。
　　从国际市场看，当下中美贸易摩擦，主要是我们的产品在美国市场卖得便宜。如果稳定汇率而保持适度通胀，国内价格上涨，出口价格则水涨船高，这样一来，既可堵住美国人的嘴，又可避开人民币升值的冲击。与此同时，出口价格上涨，还会促使国内企业从价格竞争转向质量竞争，从而带动技术升级与产业转型。
　　从国内经济看，我国经济要持续高增长，一个前提，就是扩大消费。中国人口多，消费潜力大，关键是如何去拉动。比如，消费者有个普遍的心理，买涨不买跌。物价看涨，人们就抢购；物价看跌，便持币观望。由此推论，政府要拉动消费，适度通胀就不失为一个办法。这几年房地产热销不退，其中重要原因，就是房价看涨。但这并不是说可以放任通胀。政府可以利用通胀，但必须调控有度，一旦上涨较多，政府有足够的手段去控制，并且在物价上涨时要考虑弱势群体的承受能力，要有配套补贴措施出台。

　　加息不如取消利息税
　　５月份物价数据即将出台，由于各界均预期在３％以上，按照央行３％的调控目标，数据出来后央行再次加息的可能性很大。笔者认为，目前加息不是最好的政策选择。
　　一是从目前经济发展看提高存贷款利率对于控制信贷、改变货币流动性过剩作用不大，加息更多的是与储蓄存款的负利率相关，物价上涨导致居民储蓄缩水，提高存款利率，有利于增加居民储蓄收入。如果为此目的，加息不如取消利息税。一方面每次加息０．２７百分点（加息幅度不足１０％），幅度较小，对于改变负利率作用不大，我们已经过几次加息，但目前一年期储蓄存款利息收入仍为负值。但是，如果取消２０％的利息税，等于加息２０％，幅度就要大得多，居民储蓄的积极性也会明显提高。
　　二是５月中旬国家刚刚出台了提高股市交易印花税的政策，印花税由１‰提高为３‰，大幅提高２００％，导致股市大幅下挫，目前股市尚未从大幅震荡中走出，投资者的神经极为脆弱，如果此时出台加息措施，对市场的打击无疑是雪上加霜，市场有可能陷入连续下跌的局面，这是投资者和管理者都不愿看到的。政府调控的目的是让资本市场的运行更加稳健、更加健康，绝非打压资本市场的发展。基于此种考虑，面对物价上涨，避免出台对股市产生不利影响的加息措施，而用取消利息税的政策取而代之，将会收到更好的调控效果。 （作者：祁京梅 国家信息中心经济预测部高级经济师）