近期大连玉米期货价格连创新低，而国内现货市场整体平稳，局部地区价格出现趋弱迹象。作为曾经的粮食品种上涨龙头和依旧受到良好基本面依托的品种，玉米目前下跌的动能来自何处？期价将向何处运行？笔者认为，鉴于目前利空占主导地位，玉米期价难以上涨，近期大连玉米应以振荡调整行情为主，并在玉米现货价格下跌的带动下继续走弱。

供应充足

从近期玉米供应情况看，由于2006年玉米开秤收购价格较高，而且新玉米上市后一路看涨，贸易商和企业纷纷加入看多大军，预期今年新玉米上市前玉米价格将会上涨。由于贸易商囤积心理较强，导致目前玉米存量较去年同期大幅增加。此外，国储玉米轮换也带来了一定的供应压力，中央、地方等一些国家粮库储存了大量玉米，9月、10月需要轮换新季玉米，届时玉米供应将很充足。

从长期玉米供给情况分析，2007年新玉米播种面积增加，预期产量上调。国家粮油信息中心7月份的供需状况报告再一次将2007年中国玉米播种面积上调了45万公顷，同比增长4.17%，2007年玉米产量较6月的预测值1.47亿吨增加了200万吨，达到1.49亿吨，同比增加2.42%。在巨大的供给压力下，玉米期价很难出现上涨势头。

需求不旺

饲料企业恢复缓慢，一些散养户纷纷放弃养殖，而且目前市场上生猪存栏情况不理想，这就延长了养殖行业的恢复时间，直接导致玉米饲用需求不旺。此外，玉米能源概念难以再继续下去，玉米工业需求目前正处于国家调控的尴尬阶段。

旱情未能构成炒作因素

前期东北产区的旱情继续引人关注，玉米主产区吉林和辽宁两省持续高温少雨，市场预估两省玉米可能将减少10％左右。在市场反弹乏力，缺少利多消息刺激的情况下，任何一个能够被炒作的机会多头都不会放过。不过，近日来的降雨极大地缓解了东北产区的旱情，让伺机做多的投资者又一次失望。

国际市场下跌带来的影响

目前CBOT玉米市场大幅下跌，美国农业部报告显示，今年美国玉米播种面积为9288.8万英亩，远高于3月份种植意向报告的9045.4亿英亩以及市场平均预测的9058.5万英亩的水平，这也是美国玉米自1944年以来的最大播种面积。同时据美国农业部统计，玉米优良率达到73%，高于去年同期的69%，美国的玉米供应预期压力有所增加。国际市场的供应压力以及CBOT玉米价格的下跌，将进一步助长国内玉米市场上的空头士气。

国内库存压力较大、饲料需求恢复缓慢、小麦替代现象不断增多、新增供给量预期增加，在这样的背景下，玉米现货价格将不断走弱，期货市场的低迷态势将难以逆转。