虽然国内外麦市整体都处于供需宽松的大格局之下，但其市场行情走势出现明显的分化，国内麦市在政策支撑力度减弱以及需求乏力的情况下，整体走势较为平稳；相比之下，国际小麦市场行情则在持续走低之后，其出现大幅反弹，内外麦价价差缩窄。
　　
　　一、国内麦市行情平稳为主购销活跃度不高
　　
　　国家临储小麦持续稳定投放加之其供给总量充裕很大程度上稳定了市场购销主体对麦价后市行情走势的心理预期，购销主体心理分歧的明显弱化也大幅降低了麦价大幅波动的可能性。四季度是国内面粉市场的传统旺季，但在经济增速放缓以及加工业产能严重过剩所引发的行业整合的背景下，近年来面粉市场购销“旺季不旺”特征较为明显，面粉市场销售季节性影响因素减弱。因用粮企业减缓采购节奏，国内小麦流通市场购销活跃度不高，麦价整体以平稳为主，局部区域小幅涨跌。截至11月中下旬，江苏地区2014年产普通红小麦靖江安宁港海轮平舱价2540-2560元/吨左右，按质论价；普通白小麦安宁港海轮平舱价报2540-2560元/吨；安徽地区三等混合小麦收购均价2402.4元/吨，出库均价2448.8元/吨；河南许昌地区大型面粉加工企业小麦挂牌收购价2570元/吨（水分13%，容重≥750g/L）；山东德州地区2014年本地产师栾02-1中等优质小麦收购价格2840元/吨，2014年级白小麦收购价格2580元/吨；河北石家庄地区2014年产中等普通质量白小麦2590元/吨左右。
　　
　　二、临储麦成交“量升价跌”强麦期价继续下挫
　　
　　国家临储小麦在经历一周停拍之后，其成交情况有所好转。11月18日国家临储小麦拍卖市场粮源投放数量166.0777万吨，实际成交数量22.3871万吨，平均成交率13.48%；成交均价2411.26元/吨；相比之下，11月4日国家临储小麦拍卖市场粮源投放数量166.5287万吨，实际成交数量15.5095万吨，平均成交率9.31%；成交均价2429.59元/吨。安徽市场及其联网市场投放粮源数量为132.657万吨，实际成交数量19.3442万吨，平均成交率14.58%，较上期提升3.66%；成交均价2428元/吨，下跌3元/吨。河南地区投放粮源数量33.4207万吨，实际成交数量3.0429万吨，平均成交率9.10%，较上期提升6.61%。截至11月中下旬，国家临储小麦（含2014年临储小麦）剩余库存量为2600-2700万吨。国内小麦期货市场行情近期整体处于低位震荡格局，截至11月21日，国内郑州商品交易所强麦1501合约期价报收于2559元/吨，较11月14日的2600元/吨，下跌41元/吨，跌幅1.58%，期间最高价2602元/吨，最低价2550元/吨。
　　
　　三、出口需求乏力拖累国际麦价高位回落
　　
　　据私营分析机构Informa经济公司发布的报告显示，2015年美国所有小麦播种面积预计为5680万英亩，与2014年保持稳定。据乌克兰国家统计局发布的数据显示，截止到2014年11月1日，乌克兰农业企业（不包括小型企业）以及谷物仓储和加工企业持有的粮食库存合计达到2990万吨，库存总量比上年同期提高31%，其中包括1120万吨小麦。据法国分析机构战略谷物公司(StrategieGrains)发布的11月份月度报告显示，2014/15年度欧盟28国的小麦（不包括杜伦麦）出口量预期将达到1.477亿吨，高于早先预测的1.474亿吨，也高于上年的1.354亿吨。截至11月21日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收552.75美分/蒲式耳，较11月14日的563美分/蒲式耳，下跌10.25美分/蒲式耳，跌幅1.82%，期间最高价566.75美分/蒲式耳，最低价536美分/蒲式耳。截至11月中下旬，12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为230.5美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2017元/吨，较上年同期下跌367元/吨；内外麦价价差明显缩窄，但进口小麦性价比优势仍较为明显。中国海关最新公布的数据显示，中国10月小麦进口量为40,339吨，同比下降96.91%，均价317.56美元/吨；主要来自美国16,818吨，哈萨克斯坦11,620吨，澳大利亚10,931吨，加拿大971吨。年初迄今共进口小麦2,880536吨，同比下降30.58%。
　　
　　四、国内麦价短期难有亮点麦市行情走势仍看需求“脸色”
　　
　　考虑到政策粮与市场粮源质量差异性以及各环节采购成本，国内小麦市场流通粮源价格已基本与国家临储小麦采购成本接轨，加之后期国家临储小麦持续投放已成为常态，在市场粮源与政策性粮源基本没有差价的情况下，国内小麦市场行情受政策依赖度将逐步降低。近期由于国内面粉终端市场需求较为平稳，面粉加工企业开机率不高，行业产能过剩及产品同质化制约面粉加工企业上调面粉价格的意愿。后期国内小麦市场行情波动幅度关键要看需求端的情况以及随着时间推移，市场购销主体心理博弈情况；预计麦价整体平稳波动将是主旋律。