受制于终端市场“旺季不旺”以及粮源供给端整体有保障双重挤压，12月份国内麦价呈现窄幅波动格局，市场购销受节假日效应提振有限，国家临储麦月度成交量环比增加，但同比下降明显。国际小麦在俄罗斯出口限制、天气等利多题材提振下，市场行情走势延续上涨态势，但全球供给充裕制约其整体走势。
　　
　　一、12月“旺季不旺”特征明显国内麦价窄幅波动
　　
　　12月份国内终端需求市场“旺季不旺”特征较为明显，面粉市场购销整体平稳，局部区域销售略有好转，但整体改观效果并不明显，面粉市场行情稳中小幅波动，麦面价差整体平稳；面粉加工企业对原粮采购成本上涨的接受能力较差，以往需求端对麦价的拉动效应大幅减弱。受此影响，国内小麦市场行情12月份整体以平稳运行为主，波动幅度不大。截至12月底，江苏地区2014年产普通红小麦靖江安宁港海轮平舱价2540-2570元/吨左右，较月初上涨10元/吨。安徽地区三等混合小麦收购均价2415.2元/吨，较月初上涨7.4元/吨；出库均价2459元/吨，较月初上涨7.2元/吨；河南郑州地区中等普通白小麦进厂价2560元/吨，较月初下跌20元/吨；山东济南地区中等普通白小麦进厂价格2560元/吨，较月初下跌10元/吨；河北石家庄地区中等普通白小麦进厂价2600元/吨，较月初上涨10元/吨。
　　
　　二、国家临储麦成交量环比增加强麦期价延续跌势
　　
　　12月份国家临储小麦拍卖市场共进行4次，共计投放粮源579.6795万吨，实际成交96.5882万吨，平均成交率16.66%，4次临储小麦拍卖成交均价处于【2429，2445】元/吨。相比之下，11月份国家临储小麦拍卖市场共进行3次，共计投放粮源496.1562万吨，实际成交66.2152万吨，平均成交率13.35%，3次临储小麦拍卖成交均价处于【2411，2430】元/吨。从月度间成交情况来看，国家临储小麦实际成交量呈现增长态势；从12月周度间成交情况来看，实际成交数量整体较为平稳，反映出用粮企业采购节奏较为平缓。2013年12月国家临储小麦拍卖市场投放粮源399.93万吨，实际成交299.13万吨，总成交率为74.79%。截至12月底，国家临储小麦（含2014年临储小麦）剩余库存量为2480-2580万吨，主要分布为江苏地区526.4万吨，安徽地区724.8万吨，河南地区1072万吨，湖北地区189万吨。国内强麦期货价格在12月份。截至12月31日，郑州商品交易所强麦1501合约期价报收于2538元/吨，较月初的2588元/吨，下跌50元/吨，跌幅1.93%；期间最高价2595元/吨，最低价2530元/吨，波动幅度65元/吨。
　　
　　三、热点题材提振明显国际麦价大幅走高后回落
　　
　　12月份国际小麦市场在受俄罗斯出口限制、天气等利多题材提振下，行情整体大幅走高，但也加剧了价格大幅波动的风险；全球供给整体充裕制约其行情走势。据联合国粮农组织（FAO）发布的12月份农作物前景及食品状况季报显示，2014年欧洲小麦产量预计将达到2.478亿吨，比上年增长2240万吨或10%；美国小麦单产下滑抵消了播种面积增幅，导致小麦产量减少5%，为5500万吨；亚洲地区小麦产量为3.19亿吨，基本上与上年持平。俄罗斯近日表示，俄罗斯粮食出口关税将在2015年2月到年中期间实施。因近来美国小麦期货价格大幅攀升，加拿大CWB公司在最新的报告中调高联营池小麦返还预估(PROs)，小麦的PROs上调15加元到30加元不等。截至12月30日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于603美分/蒲式耳，较月初的578.5美分/蒲式耳，上涨24.5美分/蒲式耳，涨幅4.24%，期间最高价677美分/蒲式耳，最低价570.25美分/蒲式耳，波动幅度106.75美分/蒲式耳；相比之下，玉米3月期价上涨4.23%，大豆3月期价上涨2.21%。截至12月底，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为250.6美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2124元/吨，比去年同期下跌177元/吨。
　　
　　四、政策性粮源主导市场国内麦市面临双重挤压
　　
　　当前国内小麦市场缺乏活力，市场行情整体走势处于粘合态势，国内麦市处于供给有保障以及需求疲软的双重挤压格局，政策拍卖底价成为支撑麦价的基石，麦价整体围绕拍卖底价区间波动，面粉加工企业的经营困局制约其采购意愿及提价空间。在麦市供给充裕的情况下，国内麦价后期将延续稳中偏弱格局，价格波动空间不大。关注2015年1月份专场小麦拍卖对市场的影响。