原标题 养老金投资，赚了归谁赔了谁补？

养老金投资运营争论了好多年，尽管官员、专家一再呼吁养老金今早入市，但是普通百姓一直兴趣不大。因为投资者不知道，养老金投资后，赚了归谁？赔了谁补？养老金是“养命钱”，太重要，太敏感。赚了自然好，但是赔了，依靠它养命的人如何是好？

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目前全国养老金累计节余已达2万多亿元。这么一大笔钱，只用来存银行、买国债，肯定跑不赢CPI。那么，是不是进入资本市场就顺理成章呢？也不一定。投资运营，有赚有赔是正常的，只赚不赔理论上不可能。

养老金入市的赞成者，有的认为只要坚持专家理财，保值增值没问题。譬如从全国社保基金理事会十多年的实践看，盈利状况不是很好吗？但细细一看，在某些经济不景气的年份，社保基金理事会的投资也是亏损的。单拿收益好的年份论证，不太有说服力。有的人说，养老金投资注重长期收益，从长远讲风险不大。风险不大不等于没风险，在上世纪90年代末的亚洲金融危机、近几年的全球金融危机中，有不少国家允许入市的养老基金都发生亏损并影响参保人利益。还有人认为，中国在养老金入市上太过保守，你看美国401K计划，实施好几十年了，也没见美国人反对。这又比错了，401K计划所涉资金类似于我国企业年金，美国的基础养老金从没被允许入市。