根据相关数据显示，化肥行业在十月份价格都有不同程度的起伏，二铵价差扩大，出口量或将继续增加。

　　化肥行业10月数据：2015年10月均价：尿素1506元/吨，同比-3.6%，环比-6.7%;磷酸二铵2515元/吨，同比-13.3%，环比+0.6%;氯化钾1900元/吨，同比-10.0%，环比持平。

　　2015年9月进出口量：氮肥出口量148.21万吨，同比-20.3%，环比+2.3%;二铵出口量133.58万吨，同比+130.1%，环比+78.0%;钾肥进口量52.60万吨，同比+33.7%。

　　10月份二铵价差环比扩大0.9%。10月磷酸二铵-1.7×磷矿石价差达到1869元/吨，同比扩大184元/吨，环比扩大16元/吨。10月二铵价格上升，磷矿石价格持平，价差扩大。

　　2015年化肥出口关税下降。根据财政部公布的2015年化肥出口关税调整方案，与2014年相比化肥出口关税整体继续宽松。主要磷肥旺季关税税率由2014年的旺季15%加上50元/吨，淡季50元/吨调整为全年统一征收100元/吨。

　　9月二铵出口量大幅增加。2015年9月国内磷酸二铵出口量达133.58万吨，同比+130.1%，环比+78.0%。2015年的关税政策有利于化肥企业出厂价的提高以及出口量的增加。建议关注氮肥、磷肥生产企业，包括华鲁恒升、云天化、湖北宜化等。

　　给予化肥行业增持投资评级。未来主要关注的事件包括：关税政策带来的影响、化肥产品及原料价格价差变化、化肥出口情况等。

　　风险提示：化肥原料及产品价格大幅波动、化肥相关政策、进出口状况。