编者按：2011年，中国互联网流行的一个关键词叫“围观”。所谓围观并非袖手旁观，亦非简单关注，而是从观察者的角度进行审视，让所有不合常理之现象在围观下无所遁形——中新网财经中心发起的“公司围观”便旨在此。通过媒体、网民和专家的力量，持续围观各行各业的公司百态，求证企业发展中的各种质疑，力求从围观反映公司实质，给关联方、利益方和责任方以本源真貌。

　　曾是比亚迪集团重要盈利板块的汽车业务如今成为影响公司整体业绩的绊脚石，而这一幕只是本土车企现状的一个缩影。

　　曾是比亚迪集团重要盈利板块的汽车业务如今成为影响公司整体业绩的绊脚石，而这一幕只是本土车企现状的一个缩影。

　　比亚迪招股书曝汽车业务大幅下滑，或影响A股股价

　　6月8日，比亚迪股份有限公司刊登首次公开发行A股招股意向书，拟发行不超过7900万股，募资21.92亿元。根据比亚迪的招股意向书，比亚迪集团2010 年营业收入由2009年的41，113，912千元增长至2010年的48，448，416 千元，增幅为17.84%。

　　然而比亚迪2010年营业收入的增长主要依靠的是手机部件和组装业务增长，2009年为其带来丰厚利润的汽车业务却成为影响其整体业绩的绊脚石。招股书中提到，2010 年比亚迪汽车业务的营业收入仅增长了1.56%，汽车业务的分部毛利率由2009年的25.09%下降至2010 年的20.91%，而同期销售费用增长688，146 千元，增幅为46.25%。“本集团2010 年汽车业务的盈利能力较2009 年有较大程度下降，直接导致了2010 年本集团整体业绩的下降”。

　　招股书中还显现出比亚迪对国内汽车市场发展形势的悲观情绪。招股书中称，随着国内汽车产品市场的竞争日趋激烈及消费者需求的持续变化，集团汽车业务将面临更为严峻的挑战。如果本集团未来汽车产品无法持续满足消费者需求，或未能及时根据市场变化调整销售策略和渠道政策，将会影响本集团汽车业务的长期发展及盈利能力，整体业绩存在波动风险。同时，招股书还提醒投资者，由于2010年公司汽车业务增速放缓，导致公司H股股价下跌67.78%。本次发行的A股股票上市后，股票价格的走势可能受H股价格的影响，存在一定的波动风险。

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