经国务院批准，海关总署2007年第74号公告：自2008年1月1日至12月31日，对部分化肥及制肥原料调整出口关税税率。

　　第一、关税上调在预期之内，主要是为限制资源型行业的出口，而不是打压化肥价格。

　　今年出口量的大幅增长，特别是进入11月份季节性出口关税下调之后，氮、磷、钾肥的价格出现“三箭齐发”的上升态势，在这种情况下国家调整化肥出口关税也是在我们预期之内的。国家制定出口关税的原则是：让高污染、高能耗产品出口无利可图，限制“两高一资”行业的发展，基本控制其出口趋势。因为对于化肥行业来说，享受着国家优惠的气价、电价等一系列优惠政策，所以继续对化肥等资源性产品征收高额出口关税的政策长期看都将是不会改变的。所以，本次调高部分化肥的出口关税税率，我们看来目的主要是为了限制资源型行业的出口，稳定国内市场，而不是打压化肥价格。

　　第二、尿素价格仍将季节性波动，明年将保持稳定，继续走高可能性不大。

　　此次调高尿素出口的季节性暂定关税税率水平，我们认为，将不会使明年尿素出口量出现大幅的下降的情况，其主要原因有：一是，国际市场尿素价格维持高位运行，出口依然能获得较高利润;二是，出口已是成为国内过剩产能的重要途径。近年来国内尿素产能迅速扩大。

　　综合考虑供需、成本、国际环境和国家政策，我们还是坚持认为2008年尿素价格仍将呈现季节性规律波动，波动的范围在1600～1900元/吨之间，总体上保持稳定发展。

　　第三、提高DAP出口关税、并首次扩大到MAP皆在预期之内，磷肥价格依然看涨。

　　在今年国际磷铵高价位运行等利好形势下，我国磷铵的出口不仅没有减少，反而有所增强。因很多企业将一胺的品质做到接近与二胺，而以一胺的名义出口，回避高额的出口关税。在此形势下，国家在原有的磷铵的出口政策上进行修订，将征收范围扩大到一胺也是势在必行，也在我们的预期之内。

　　磷肥的价格的不断增高主要是受到出口拉动以及硫磺、磷矿等资源价格上涨两个因素的支撑。这两个因素在未来一段时期内仍将存在，磷肥价格依然看涨。而此次国家在上调磷胺出口税率的同时也对硫酸及有烟硫酸开征为5的出口暂定关税。此举也是意在限制国内硫磺的出口，来平抑国内硫磺价格，一定程度上减轻企业的成本压力。

　　第四、化肥价格稳中看涨，看好化肥板块优质公司的投资机会。

　　1、农业的稳定增长是化肥产业长期发展的最大推动力量。

　　2、国家尿素限价政策迟迟未出台，反应国家对化肥价格的上涨是支持的。

　　3、国际化肥供需紧张，助推价格高位运行。

　　4、未来国家仍将会限制尿素磷肥等资源性产品的出口。

　　5、能源资源价格上涨，拥有资源的成本优势企业将从中受益。

　　我国化肥行业在需求稳定增长的情况下未来稳步发展可期，公司主要的争夺集中在上游磷矿和煤矿资源上，以凸显资源优势，增强产业链的连续性及稳定性，有效的抵御原材料价格的波动，建议行业投资以资源型和成本优势的区域龙头企业为主。如：云天化、华鲁恒升、湖北宜化、柳化股份、泸天化、六国化工等。

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