化肥行业季节性非常强，春耕使得化肥需求量回升，化肥产量和价格随之回升。

　　产量方面，尿素产量同比增速由2008年11月的-5.2%回升到12月的-0.9%；氮肥(折含N100%)由-12.8%回升到-7.7%；磷肥(折合P2O5)由-23.9%回升到-5.9%；整个氮磷钾化肥(折纯)由-16.3%回升到-8.4%。

　　价格方面，各化肥品种，氮肥、磷肥和钾肥价格，均开始回升。

　　随着化肥价格和需求的回升，原来减产或停产的企业可能开始复产或提高开工率，从而抑制目前化肥价格的上涨空间。因此，我们认为，相比往年，化肥价格上涨幅度不会太大。

　　我们维持化肥行业“短期-中性，长期-A”的投资评级，建议关注的相关上市公司有四川美丰、华鲁恒升、建峰化工、湖北宜化、柳化股份、云天化、盐湖钾肥等。