1、存款准备金率连续六月上调

　　今年是“十二五”开局之年，年初国家确定保增长、促稳定的基本基调，为抑制经济过快过热发展，今年前六个月国家每月均上调存款准备进率0.5个百分点。对国内各企业的资源合理利用起到重要的促进作用，硫磺大起大落波动幅度明显放缓。

　　2、2011年磷肥出口关税

　　2011年1月1日起新的磷肥出口关税开始执行，其中规定旺季（1月1日-5月31日，10月1日-12月31日）执行35%加特别出口税率75%；淡季（6月1日-9月30日）当出口价格低于基准价时，按照7%执行，当出口价格高于基准价格时，磷酸一铵税率：（1.07-基准价格/出口价格）*100%，基准价格按照2.9元/公斤计算；磷酸二铵税率：（1.07-基准价/出口价格）*100%，基准价格按照3.4元/公斤计算。这就为今年的硫磺行情走势确定了基本格调。

　　3、北方春季干旱严重

　　2011年2-4月份北方干旱严重，其中包括山东、河南、河北等省出现严重干旱天气，春耕启动缓慢，农作物减产，对于化肥消耗严重下滑，硫磺上涨力度被大大压缩。

　　4、阿联酋硫磺产量增加

　　据路透社3月29日阿布扎比报道，国有阿布扎比天然气开发公司（Adco）的一名执行官说，阿拉伯联合酋长国计划在2015年前日产2.2万吨硫磺，这个日产量将使阿联酋成为世界上最大的硫磺出口国。我国后期进口阿联酋硫磺货源将逐年增加。

　　5、中石化硫磺实行统销

　　中国石化于今年4月1日起对旗下硫磺、石蜡产品开始实行统购统销政策。作为国内最大硫磺生产企业中石化硫磺统销后，对国内硫磺资源合理分配，提高了资源的利用效率，对硫磺市场的稳定起到重要作用，更重要的是减轻了国内对进口硫磺的依存度，增加了我国在国际硫磺市场上的话语权。

　　6、2011年新增硫酸项目

　　2011年新投产的磺酸项目有：（1）云南：三环中化80万吨/年、云南弘祥2套53万吨/年、云天化天湖搬迁40万吨/年等项目；（2）湖北：湖北祥云化工2套40万吨/吨、宜昌鑫冠化工40万吨/年、襄樊泽东化工30万吨/年、湖北大江化工30万吨/年、宜昌西部化工一期30万吨/年、南漳龙蟒磷制品一期30万吨/年、宜昌中孚化工20万吨/年等项目;(3)贵州：开磷集团矿肥公司40万吨/年项目。在这些硫酸项目陆续投产下，国内对于硫磺需求量出现进一步提升。

　　7、中东硫磺供应格局有望改变

　　2011年2季度沙特的Ma’aden 300万吨磷铵项目完成建设，在今年3季度初开始试车运行，对于硫磺需求量逐月增加，沙特硫磺货源外流量大幅减少，逐渐改变了中东硫磺以沙特货源为主的格局。

　　8、人民币升值步伐不减

　　中国央行行长周小川表示：在我们自己看来，为了发展我们的金融市场，我们需要改革汇率体系并令人民币更富弹性。自此人民币升值步伐一直未有停滞。伴随着人民币兑美元汇率走强，中国进口硫磺的价格优势提升。

　　9、化肥淡季出口对硫磺市场拉动明显

　　2011年6月1日起，化肥淡季出口窗开启，大量集港的化肥如离弦之箭流入印度、巴西等农业大国，国内各化肥生产企业开工率维持高位，对于原料硫磺需求大增，硫磺价格不断攀升。

　　10、关税异议逐渐显现

　　今年制定的化肥淡季出口关税存在一定异议，针对公式：出口关税=（1.07-基准价格/出口价格）*100%，其中基准价是否含税一时成为市场关注热点，但最终以基准价含税来执行，不过根据磷酸铵生产成本计算，基准价即使含税，各肥企利润依然较大，并未影响化肥走货量，对于硫磺拉动依然较大。

　　11、化肥淡季出口结束后行情放缓

　　9月31号为期四个月的化肥淡季出口窗关闭，硫磺下游主要的化肥市场接下来将主要面对国内市场，在内需总体有限下，高端价格适当回落，部分化肥装置停车限产，对于硫磺需求量走软，市场主流交易价格逐渐下滑。

　　12、西安会议能否启动化肥淡储政策

　　2011年11月4-6号由中国磷肥工业协会和中国农业生产资料流通协会共同主办的第十二届国产高浓度磷复肥产销会议在西安召开，会议并未明确化肥冬储政策，但在会议结束后云南以及湖北等主要的化肥生产企业大幅下调磷酸二铵出货价格，导致市场恐慌心理加重，化肥冬储对硫磺拉动力度明显下滑。

　　13、中石化控制库存走量明显

　　2011年11月中旬在硫磺市场持续低迷下，中石化为控制库存采取放量手段，把普光气田硫磺针对固定客户以低于市场均价10%的价位大量抛售，致使在11月20号左右就已完成全月销售任务，但这对后期下游接货起到一定的抑制作用。

　　14、存款准备金率首次下滑之影响

　　12月5日国家3年来首次下调存款类准备金率0.5个百分点，国家经济任务由原来的反通胀变为稳增长，对资金压力较大的小化工企业起到一定支撑，为年底小化工企业适当补仓提供了一定资金支持，对硫磺市场起到一定拉动作用，市场止跌回扬信心有所显现。

　　15、政策出台影响明年走势

　　12月中下旬国家出台针对明年的化肥出口政策，据悉为抑制磷矿石等稀有资源外流，将进一步抑制磷肥、二元复合肥等出口，而硫磺作为磷肥重要原料势必受到一定打压，受其影响市场观望情绪依然浓厚，春节前难以出现大幅波动行情。