农药行业因产污排污量较大，属于重点监业的行业。2018 年以来，我国环保监管力度进一步提升，环保税、排污许可证制度等长效机制建立，有望进一步提高农药行业进入门槛，推动供给端的收紧。随着新《农药管理条例》等机制的建立，农药行业的违法违规现象有望大幅减少，推动行业落后产能的淘汰。

　　随着农药行业供给端的收紧，近年来我国农药产量持续下滑。2017 年我国农药原药产量 294.1 万吨，同比下降 8.70%。2018 年前 4 月，我国农药原药产量 88.8 万吨，同比下降 11.1%。随着农药供给端的持续收紧的，我国农药行业供需格局开始好转，部分农药品种价格开始上涨。如草甘膦从低位的 17259 元/吨上涨至 24407 元/吨，涨幅超过 40%，草甘膦、百草枯、菊酯等农药价格均出现一定幅度的上涨，行业有所复苏。受益于此，农药行业整体盈利能力自 2017 年以来开始大幅提升。今年一季度，农药行业上市公司整体的毛利率为 29.3%，创历史新高。

　　参考观研天下发布《2018年中国农药行业分析报告-市场深度分析与投资前景预测》

　　图表：我国农药产量下滑

　　资料来源：观研天下整理

　　图表：农药板块毛利率2017年以来大幅提升

　　未来我国各地的环保压力将不断加大，环保高压成为常态。农药在生产过程中环保压力较大，技术落后、环保措施不完善的小企业将不断被淘汰出市场，行业竞争格局有望持续好转， 农药行业有望迎来长期的景气周期。