与历来由供给紧张驱动牛市的特点不同，2007年以来的农产品牛市具有三大基础：一是能源价格的持续走高，令农产品的生物能源概念风生水起；二是全球耕地的有限性使得供应增长潜力十分有限；三是通胀炒作为农产品涨势注入强大动力。虽然2008年下半年以来的金融危机使得达到高潮的农产品牛市戛然而止，但进入2010年，重新审视上面所提及的三大牛市基础，我们就会发现，这三大题材并没有因为价格的下跌而消失，它们依然存在，只是这三大题材对于市场的影响强度互有增减。
一、金融危机已使农产品成为价值洼地
“以史为鉴，可以知兴替”。对于农产品市场研究而言，每十年左右出现一次牛市行情是历史大规律。不过2007年以来的牛市行情有其明显的不同，无论牛市的涨幅，还是时间跨度等方面均轻松改写历史。与历来由供给紧张驱动牛市的特点不同，此次牛市具有三大基础：一是能源价格的持续走高，令农产品的生物能源概念风生水起，农产品消费内涵发生了重大变化，由单一食物变成了食物和能源；二是全球耕地的有限性使得供应增长潜力十分有限；三是通胀炒作为农产品涨势注入强大动力。
当然，2008年下半年以来的金融危机使得达到高潮的农产品牛市戛然而止。而牛熊交替之后，市场往往都要休养生息一段时间，这也正是我们思考的好机会。进入2010年，将上面所提及的三大牛市基础拿出来重新审视，我们就会发现，这三大题材并没有因为价格的下跌而消失，它们依然存在，只是这三大题材对于市场的影响强度互有增减。
首先，生物能源概念随着原油价格跌至100美元以下虽然略有退潮，但受美国能源政策支撑的刚性需求还在，同时生物能源发展地域从欧美向南美、东南亚转移。
其次，全球耕地的有限性，以及极端气候多发的特点更加显著，农产品供应增长潜力极其有限。而在整体耕地面积一定的基础上，农产品争地特点明显。农产品之间具有争地和比价效应，一般来说这种争夺都有较为固定的时间周期，通过价格调节，比价关系最终会处于相对均衡的状态。而目前来看，过去数年来在争地过程中处于劣势的棉花(资讯,行情)(资讯,行情)，已开始具有最佳上涨推动力。
最后，金融危机以来各国的救市政策使得货币泛滥，通胀炒作力度较金融危机之前有过之而无不及。而且这种通胀炒作以入场做多的资金为载体，通过期货市场已经高度成熟的套期保值功能，间接锁定形成了现货的虚拟需求，对于农产品市场起到了最直接的提振作用。
而三大基础之外，农产品市场还具有比价优势和中国政策扶持两大题材。2009年全球经济呈现出强劲的反弹势头，大宗商品期货价格也企稳回升。2009年年底，黄金屡创历史新高，原油、有色金属也凸显金融属性，在资金的推动下涨势凶猛。相比之下，由于丰产和需求不足，国际上主要农产品期货价格2009年仅小幅反弹，除棉花涨幅超过50%以外，其余均表现疲软，其中CBOT玉米(资讯,行情)(资讯,行情)和小麦(资讯,行情)(资讯,行情)价格更是出现了负增长。农产品较其他商品有比价优势。
相比国际市场中农产品的低迷表现，我国粮食已走出大牛市，这同国家政策息息相关。我国政府对于农业的关注程度可从历年的“一号文件”中体现。中共中央在1982年至1986年连续五年发布以农业、农村和农民为主题的中央一号文件，对农村改革和农业发展做出具体部署。2004年至2009年又连续六年发布以“三农”（农业、农村、农民）为主题的中央一号文件，强调了“三农”问题在中国的社会主义现代化时期“重中之重”的地位。今年2月1日，中共中央、国务院下发《中共中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》，对于做好2009年农业农村工作具有重要意义。2009年11月初，经国务院同意，国务院办公厅正式印发了《全国新增1000亿斤粮食生产能力规划（2009－2020年）》。
我国对于“三农”的财政支持力度也在逐年加大。近几年中央财政对于“三农”的投入不断增加，2006年3397亿元，2007年3917亿元，2009年7161亿元，比2008年增长了20.2％，四年翻一番。按照现在的数字，2010年仍有可能大幅增长。
按照《国家粮食安全中长期规划纲要(2008—2020年)》对2020年我国粮食需求的预测，其提出的主要目标是，到2020年粮食生产能力达到11000亿斤以上，比现有产能增加1000亿斤。为实现上述目标，需要耕地保有量保持在18亿亩以上，基本农田面积15.6亿亩，粮食播种面积稳定在15.8亿亩以上；粮食单产水平达到700斤，良种覆盖率稳定在95%以上，科技贡献率达到55%。
几年前我国选择了开放农产品市场，但又无力在农业补贴上同以美国为首的“粮食帝国”竞争，且目前全球粮食贸易量不足中国一年粮食消费量的一半，依靠大量进口来满足国内需求是不现实的。因此，为确保粮食安全，我国注定是粮食供给靠国产，自由贸易靠谨慎。
国家在《全国新增1000亿斤粮食生产能力规划（2009－2020年）》中明确提出：稳定粮食面积是基础，调动农民种粮积极性是根本，依靠科技进步是关键，强化基础设施是保障。尽管当前粮食生产面临着一些不利因素，但从长远看，未来我国粮食增产仍有潜力。为达到粮食增产的目的，《规划》提出的主要措施包括改善灌溉条件，改造中低产田，选育推广优良品种，改进耕作方式，推广重大技术措施等。《规划》对于涉及到农业生产的方方面面均进行了有效的论证，提出合理建议，指导农业生产。
三大基础、两大题材，这些因素客观存在，且至少持续半年以上，甚至更长时间，对农产品市场构成强有力的支撑，从而成就其较其他商品而言“价值洼地”的说法。当然，中长期利好因素推动农产品价格底部不断抬高，而并非立即就会出现全线大牛市的局面。其中，争地失利的棉花、受益于生物能源概念的白糖(资讯,行情)(资讯,行情)具有最佳的基本面和投资机会，而油脂油料市场次之，供应增加的客观事实使得其暂时有投机性机会而无投资性机会，谷物市场的表现则排在最后。
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