搜狐的新扩张-战略策划--中国农资供销网

搜狐的新扩张

时间：2009-11-09 14:27:22来源：[标签:出处]作者：李玟

　　　2006年搜狐在博客、P2P和搜索等三大战略产品上已经取得了阶段性的重点突破，而且种种迹象表明，搜狐正在从过去的一个品牌驱动的公司，迈向一个技术驱动的全新互联网企业。张朝阳的蓝图是，不远的将来，把搜狐打造成一个技术驱动的、基于互联网的新媒体和娱乐集团。张朝阳认为，“品牌广告的增长，很大程度上来源于两个方面：技术和产品驱动，以及奥运的日益临近 ”。

　　　早在互联网还在以新浪、网易、搜狐三大门户网站领军作战的时候，新浪以其不断攀升的流量和极高的品牌认知度成为广告大户。在这种情况下，搜狐和网易纷纷另辟蹊径，找寻适合自己的落脚点。终于，网易在游戏领域闯下了自己的一片天地，并在几年的发展中，逐渐成为中国游戏巨人，以17．1％的市场份额占据2007年第3季度中国游戏市场排位第二名。搜狐也慢慢在众多领域展开拳脚，无论是打造搜狐3.0还是积极发展在线游戏，搜狐都做得风生水起，即使在早期竞争力弱的广告领域也一举拿下2008年北京奥运会唯一“互联网内容服务赞助商”的资格，获益匪浅。

　　　从搜狐最近的财报中可以看出，搜狐的业务布局摆脱了单一的盈利模式，全面进入了多元化的良性发展阶段，网游和广告收入同时拉动搜狐股价的大涨。另外，奥运赞助商的因素和技术驱动的转型也使搜狐受到了市场的关注。

　　　2007年第三季度广告业务的毛利率为63%，高于上季度的62%，低于2006年第三季度的 69%。2007年第三季度广告业务的非美国通用会计准则毛利率为64%，与上季度持平，低于2006年第三季度的71%。毛利率与去年相比下降主要是由于内容成本、带宽成本和服务器折旧成本的上升。

　　　搜狐非广告收入忽明忽暗的不明朗态势经常成为影响搜狐总收入的重要原因。2004年之前搜狐利润大幅上升，逐步实现净利润规模增长。在2003年第三季度，搜狐出现第一次仅一个季度的利润的下滑，主要是因为搜狐公司来自无线增值服务、在线游戏以及电子商务的非广告收入比去年同期下降了41%。从2004年第一季度开始，搜狐公司的净利润额受到非广告业务萎缩的影响总体呈现一路下滑的趋势，截止到2007年底一季度，未见好转。截至2004年第二季度，搜狐总收入达到2729万美元，实现了搜狐总收入曲线的一个小高潮。随后总收入曲线出现了一个拐点，出现了连续三个季度的、超过10%的跌幅。主要原因是搜狐非广告收入的下降，期间搜狐参与了大量的市场活动，包括与NBA官方网站续约并独家承办中国网球公开赛、WTA及F1官方网站等等，但这些市场活动明显没有给搜狐带来显著的收益。从 2006 年 6 月 20 日起，搜狐终止运营其电子商务平台，并将相关业务视为终止经营业务。其无线增值业务由2004年比重最高的57%下降到2007年的25%，品牌网络广告业务份额稳步上升，2007年已占到搜狐总收入的70%以上。

　　　但是在2007年第三季度，搜狐公司的非广告收入为2000万美元，占总收入的39%，主要来自在线游戏和无线增值服务。2007年第三季度的在线游戏收入比上一季度增长232%，比去年同期增长473%。2007年第三季度的无线业务收入比上一季度增长4%，比去年同期下降23%。非广告收入毛利率为72%，而上一季度为56%，2006年第三季度为54%。非广告收入的非美国通用会计准则毛利率为72%，而上一季度为56%，2006年第三季度为54%，增长主要是受益于《天龙八部》的贡献。

　　　互联网专家吕伯望分析认为，新浪在网络广告上的增长预期好于搜狐，但从整体财报上看，搜狐好于新浪，这主要是因为新浪除了网络广告的收入外还包括移动增值方面的收入，而搜狐则包括了网络广告和网络游戏方面的收入，而搜狐网游的增长让搜狐拿出了更漂亮的财报，而新浪和腾讯在移动增值方面的业绩都有所下降。

　　　未来最大业绩增长变数

　　　搜狐未来1—2年经营业绩增长最大变数有两个：一是奥运会，作为北京2008年奥运会互联网内容服务赞助商，搜狐已经在2007年品尝到了不小的甜头，至于2008年到底能带给搜狐内容多大程度的提升，带来多大规模的收益，目前是未知数。二是网络游戏，搜狐在无线和搜索上缺乏发力点，日益演变成辅助性业务，搜狐新推出的《天龙八部》，最终能不能成为搜狐收入第二根支柱，有待观察，但搜狐已经喊出进军网游前三的响亮口号。

　　　自2007年年中以来，搜狐的股价就一直呈强劲上扬态势。进入十月，搜狐股价上涨更为迅猛，先是在10月10日升至44.13美元历史最高位，又在短短20天内大涨15美元，上涨幅度超过1/3，最高涨至59.91美元。据国外媒体报道，日前，SIG的分析师赵春

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