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中小企业如何把握-创业板机遇
时间:2009-11-09 14:48:51来源:[标签:出处]作者:李玟
中小企业如何把握-创业板机遇

对于处于成长期并期望利用资本市场融资的企业来说,PE能够起到助推器的作用。PE投资者成为目标公司股东后,期望目标公司早日上市的意愿比老股东更迫切,故将竭力推动目标公司IPO上市。

PE投资者在目标公司中占多大比例的股权,取决于双方认可的公司股权价值,确定公司股权价值过程即为公司估价。所谓交易结构,是指投融资双方就PE投资金额及其资本结构(债权、股权各占多少)、资金投入进度、治理结构要求、目标公司应实现的预测业绩和PE资本退出方式等方面约定的安排。可见,交易结构的依据是公司估价,交易结构又直接影响公司估价的高低。

  

目标公司股权估价

现在,几乎所有拟进行私募股权融资的公司都明白,融资时不宜以账面净资产作为对价来引进外部股权资本,一般都要求有一定的溢价。

目标公司估价是PE融资的关键,也是双方谈判的焦点,其内在逻辑是“价值等于价格”,即目标公司的交易价格应以其价值为依据。公司估值方法通常可分为绝对估值法和相对估值法。

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