本期投资提示：

    投资建议：持续关注业绩增长或经营改善类上市公司。基于行业和公司基本面预期，我们重点关注以下四类上市公司投资机会：①业绩持续增长：安琪酵母（活性酵母出口量持续增加）、登海种业、中牧股份、绿大地、海大集团、圣农发展；②价格上涨或回升：南宁糖业、保龄宝、獐子岛、好当家（海参价格近期强劲反弹）；③业绩改善或好转：敦煌种业、新中基（苹果汁出口价格回升预期）、丰原生化；④资产整合预期：新希望。

    重要信息回顾：

    国际主要农产品价格走势评述：粮食：cbot粮食价格涨势延续，大豆涨幅领先（约涨7%），糙米其次（约涨4%），小麦、玉米约涨2％；棉花：国际棉价持续走高，中国配额发放政策增强进口预期；糖：国际糖价高位震荡，iso预期2010/11制糖年全球糖市将重现生产过剩。

    国内主要农产品价格走势评述：粮食：全国批发市场粮食价格稳中略涨，小麦、玉米、大豆约涨1%，大麦、稻米价格持稳；棉花：棉花现货价格持续上行，两周涨幅约4%，国家发放配额政策将在年底前出台；糖：南宁糖价两周约涨1%，广西蔗价上调,国家放储传闻再起;生猪：猪肉价格持续略涨，季节性涨价效应渐显；海参：威海批发市场海参价格因捕捞季结束而大幅走高，达186元/公斤，两周涨幅约18%；食用油：50个城市食用油均价止跌回升；赖氨酸：

    国产98.5%赖氨酸价格大幅上涨12%，创年内新高。

    全国主要农产品进出口数据评述：大麦：10月进口均价持续反弹，后期或将对啤酒生产企业的成本产生一定影响；棉花：10月进口量止跌回升，国际棉价低于国内价格，且价差持续扩大，进口棉竞争力增强；奶粉：10月进口量大幅增加，进口均价持续回落；活性酵母：10月出口量同比大幅增加104%;苹果汁：10月出口量价齐跌，但国际橙汁价格持续走高，提升苹果汁价格回升预期；番茄酱：10月出口量环比大增69%，出口均价持续回落，产量增长或将压制出口价格。

    秋粮收购政策维稳国内粮价意图显著。日前，国家发布了《关于做好2009年东北地区秋粮收购工作》的通知，从收储价格、收储方式以及收储量三个方面来看，国家维稳粮价的意图明显。①收储价格：2009年国家临储大豆收购价格为1.87元/斤（即3740元/吨），较2008年提高了2分/斤，政策利好兑现，为市场价格提供底部支撑。②收储方式：鼓励大豆加工企业参与收购。与往年相比，今年国家实施补贴引导加工企业入市参与收购，增加了市场收购主体，同时国家予以补贴的方式也将提高企业收购热情。但是，政策规定当市场价格高于国家规定的临储价格一定幅度后，中央财政适时停止补贴。国家对参与收购的企业补贴0.08元/斤，则企业收购价格最高可能不会超过1.95元/斤（即3900元/吨）。我们认为，此种收储方式将在一定程度上限制国内大豆价格上涨的空间，有利于国内市场的稳定。③收储量：相对于2008年确定国储大豆收购量为725万吨，2009年国储大豆的敞开收购，对农民愿意交售的粮食要不限收、不拒收，这更有利于保护农户利益和国产大豆市场化定价。